出品 | 財訪團kaiyun.com

著作 | 大林子

剪輯 | 筆談

安徽老鄉雞，這個以“土味營銷”盛名的考中快餐連鎖品牌，在2025年7月7日再次向港交所遞交招股書，試圖沖刺“考中快餐第一股”。聯系詞，在這看似景色的背后，掩藏著一系列辭讓淡漠的問題與挑戰。

當先，老鄉雞的增長乏力和區域依賴問題尤為凸起。盡管公司堪稱中國最大的考中快餐品牌，但其營收增長速率從2022年的58.38%驟降至2024年的11.27%，凈利潤增幅更是從86.67%下滑至不及10%。罷休2025年4月，老鄉雞在寰宇領有1564家門店，其中高達48%位于安徽省內，華東地區門店占比更是達到了86%。這意味著，除了安徽之外，老鄉雞在其他省份的擴展并不睬念念，面對地域口味各異、品牌剖判度不及等挑戰。安徽市集的飽脹風景以及省外膨大的勤苦，無疑為公司的執續增長帶來了浩大壓力。

其次，食物安全問題是老鄉雞面對的又一要害隱患。據招股證據書驕傲，2022年至2024年間，老鄉雞旗下有13家餐廳因使用落后食材或不合乎衛生措施的餐具等問題遭到行政處罰。頻頻的食物安全事故不僅毀傷了品牌形象，也暴表現公司在門店握住和品控體系上的破綻。此外，黑貓投訴平臺數據驕傲，與老鄉雞聯系的破鈔者投訴多達864條，本體波及食物性量問題及做事魄力欠安等方面。這些負面信息對決議上市的老鄉雞而言，無疑是雪上加霜。

再者，老鄉雞在生意景色上存在的短板也辭讓淡漠。為了加快膨大，老鄉雞比年來猖狂實施加盟景色，加盟店數目從2022歲首的82家激增至2025年4月的653家。聯系詞，加盟店天然數目繁多，但孝順率低下，毛利率從2022年的28.9%降至2024年的20.1%。運營罷了方面，加盟店單店日均銷售額僅為1.24萬元，遠低于直營店的1.6萬元；翻座率也只須3.3，而直營店則為4.8。彰著，這種低效的加盟景色不僅影響了全體盈利智力，還可能恒久毀傷品牌形象。

與此同期，相較于競爭敵手，老鄉雞在毛利率方面存在權貴差距。2022年至2024年間，小菜園和綠茶集團的毛利率分離踏確切60%以上，而老鄉雞則耽擱在20%-23%之間。較低的毛利率主如果由于原材料成本占比過高(跳動37%)以及客單價執續下跌所致。跟著勞能源成本上漲等成分的影響，老鄉雞昔時的盈利空間將進一步受到擠壓。

臨了，對于上市本人，老鄉雞面對著諸多潛在風險。一方面，首創東說念主家眷執股比例高達92%，可能導致決策僵化，影響企業治理結構的有用性；另一方面，公司曾因違紀出資、同行競爭、聯系交游、實控東說念主賄賂等問題被證監會質詢，這些問題若得不到妥善科罰，將極大加多上市順利的不細目性。

盡管老鄉雞行動國內限制最大的考中快餐品牌之一，領有一定的市集所位和發展后勁，但其在膨大戰略、食物安全握住、生意景色優化等方面存在的諸多問題，以及與主要競爭敵手之間的權貴差距，齊給其昔時的發展蒙上了暗影。

在面前市集競爭日益強烈、行業增速放緩的大布景下，老鄉雞要念念順利登陸成本市集kaiyun.com，并完畢可執續發展，必須正視并有用應付上述挑戰。不然，即即是到手上市，也可能難以解脫后續經營中的重重逆境。